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根据三祥科技（920195）2025年三季报，公司2025年前三季度实现营业收入8.07亿元，同比增长16.35%；归母净利润8007.58万元，同比大幅增长87.47%。其中，第三季度单季营收2.78亿元，同比增长6.49%；归母净利润4077.40万元，同比增长86.11%。
基于其业绩表现，券商上调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.98亿元、1.18亿元和1.31亿元（原预测为0.72/0.93/1.07亿元），对应EPS为1.00元、1.21元和1.34元。以当前股价计算，PE分别为23.7倍、19.7倍和17.8倍，维持“增持”评级。
01
2025年前三季度
公司积极上新项目建设生产线
公司液压制动橡胶软管系列产品销量连续多年位列国内同行业首位，获中国橡胶工业协会胶管胶带分会权威认可。公司销售渠道主机和售后市场并重：境内业务以服务中高端汽车主机厂配套为主，境外则深耕售后市场，凭借齐全的产品品类已成功进入多家国际知名贸易商及北美大型汽配连锁商超的供应链体系，售后市场的持续拓展为公司打开了新的增长空间。
此外，公司已构建涵盖金属连接件、橡胶软管及总成产品设计、组装的全产业链布局，通过整合中间环节有效控制采购成本，并强化各业务环节的战略协同。2025年前三季度，公司积极推进产能建设，在建生产线与设备规模显著扩大。截至2025年9月30日，公司在建工程为5939.35万元，较2024年末增长112.75%，反映出较强的投资扩张态势。
02
2025年新能源汽车
延续快速增长态势
持续拉动产业转型升级
2025年，新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。1-9月，汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。其中，9月单月产销分别为327.6万辆和322.6万辆，同比增长17.1%和14.9%。
从结构看，乘用车与商用车均实现正增长，新能源汽车仍是主要推动力。2025年1-9月，乘用车产销分别完成2124.1万辆和2124.6万辆，同比分别增长13.9%和13.7%；商用车产销分别完成309.1万辆和311.7万辆，同比分别增长9.4%和7.8%；新能源汽车产销双双突破1120万辆，同比增幅约35%，占汽车总销量的46.1%，接近半壁江山。
风险提示：原材料价格波动风险、市场开拓风险、国际贸易局势变动风险。
资料来源 | 开源证券研究所、诸海滨科新先声
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